Proteção opções estratégias casado coloca e coleiras

Put Protective (Estratégia Hedge) A opção de proteção pode ser descrita como a compra de estoque ou o seguro de portfólio em suas participações existentes. A colocação casada é idêntica, exceto que a colocação é comprada simultaneamente à medida que a posição de estoque está sendo adquirida. Como o The Protective Put Works O item de proteção essencialmente funciona da seguinte maneira: por cada 100 ações do seu estoque, você compraria 1 tempo no preço de ação escolhido. O preço de exercício representa o preço da ação no qual suas ações estão seguradas. Quanto menor o preço de exercício (ou seja, mais longe no dinheiro), menor será o seu débito (ou seja, o montante do prémio pago), mas também a menor proteção que você ganha. As peças de proteção, ou casadas, são estratégias básicas e diretas de opções de estoque usadas para proteger suas ações. Você está essencialmente comprando um seguro em sua carteira (ou partes dele). À medida que o preço da ação de sua posição de estoque declina, o valor da opção de proteção aumenta. Exemplo de Exemplo de Proteção EXEMPLO: Após uma impressionante longa marcha no preço das ações, a XYZ Zipper Company (um fabricante de fictícia de zíperes da moda) é negociada em 30 partes. Você sente, no entanto, que a demanda por todas as coisas com zíper é cada vez mais suave (infelizmente). Mas você acredita que a desaceleração será de curta duração e que a demanda, entre outras coisas, aumentará novamente. Você está convencido, no entanto, de que, no curto prazo, as ações negociarão mais baixas. Você escolhe, portanto, comprar algumas peças protetoras. Você verifica as cadeias de opções no estoque e verifica que um 30 com uma data de validade seis meses fora custaria 3 por contrato (ou 300 comissões). Sua proteção total realmente não chuta, a menos que as ações negociem em ou comparadas. A tabela abaixo ilustra que o 3 premium também funciona em alguns aspectos como uma espécie de dedutível. Nesse caso, o que essa estratégia garante é que, independentemente de quão baixas as ações durante os próximos seis meses, você pode sempre retirar o equivalente a 27 partes (30 partes menos 3). Outra vantagem é que você ainda pode participar de ganhos de capital adicionais se o estoque continuar a avançar (embora, novamente, você ainda está fora do 3 premium). Variações de colocação de proteção Embora a estratégia de proteção de cobertura de proteção seja bastante simples, ela pode ser ajustada de acordo com suas preferências. Talvez você esteja disposto a aceitar menos proteção contra desvantagens para uma opção menos dispendiosa (equivalente a aceitar uma franquia mais alta para uma interrupção em seu prêmio). Por exemplo, você verifica novamente as cadeias de opções e verifica que os 27,50 colocados para a mesma data de validade seis meses fora estão negociando por 1,50. O resultado líquido é que, em um cenário pior, você ainda poderá receber o equivalente a 26 compartilhamentos (27,50 menos o prémio 1,50). Mas o benefício é que você será penalizado 1,50 menos se o estoque permanecer relativamente plano ou se ele se mover mais alto. Outra variação a considerar é empregar uma peça protetora em um estoque menos volátil. Imagine se a XYZ Zipper Company fosse uma companhia de zíper menos orientada para o crescimento (por exemplo, especializada nos mercados de tendas de crescimento lento e sacos de dormir, enquanto evitava os mercados de crotch e bolsa de alto crescimento, mas freqüentemente voláteis). Talvez a empresa seja um produtor estável mas lento E você ficou acostumado com o dividendo trimestral regular. É uma das suas principais explorações, mas você quer se proteger em caso de crise imprevista. Você tem algumas escolhas. Você pode comprar alguns na proteção de dinheiro (ATM) por muito menos (você vê que neste caso, o mesmo 30 colocou seis meses para fora está disponível por apenas 0,75). Ou você pode optar por proteger apenas contra um grande acidente no estoque comprando uma peça com um preço de ataque muito menor. Mais uma vez, você verifica as cadeias de opções e encontra uma posição com preço de 15 prêmios seis meses fora está negociando por apenas .10. Obviamente, o mercado está classificando preços em uma possibilidade muito baixa de estoque que cai baixo, mas se o impensável aconteceu e a empresa faliu e as ações rapidamente foram para zero, você ainda pode descarregar seu estoque sem valor para 15 partes. Você ainda teria sofrido uma grande perda, mas esse pouco de seguro teria economizado metade do seu investimento. Puzzles de proteção vs casados ​​põem-se Tecnicamente, há uma diferença entre uma colocação protetora e uma colocação casada, embora essa diferença seja bastante menor. As peças de proteção são adicionadas para proteger uma posição de estoque que você já possui. Casado coloca. Por outro lado, são comprados ao mesmo tempo que você insere uma posição de estoque. Desceram o corredor de corretagem juntos por assim dizer. A peça protetora é usada para segurar uma participação a longo prazo ou uma com uma recente queda no preço, enquanto as apostas casadas são para o investidor otimista que acredita que um estoque subirá, mas, no entanto, quer limitar o risco de queda. Próxima Estratégia de cobertura: opção de colar Retornar de Proteção para a Estratégia de cobertura Visão geral Informações legais importantes sobre o e-mail que você enviará. Ao usar este serviço, você concorda em inserir seu endereço de e-mail real e apenas enviá-lo para pessoas que você conhece. É uma violação da lei em algumas jurisdições se identificar falsamente em um e-mail. Todas as informações fornecidas serão utilizadas pela Fidelity exclusivamente para enviar o e-mail em seu nome. A linha de assunto do e-mail que você enviará será Fidelity: seu e-mail foi enviado. Fundos mútuos e investimentos em fundos mútuos - Fidelity Investments Ao clicar em um link, será aberta uma nova janela. Colar (longo estoque longo e curto atendimento) Objetivos Potenciais Existem tipicamente duas razões diferentes pelas quais um investidor pode escolher a estratégia de colar Para limitar o risco a um baixo custo e ter algum potencial de lucro ao mesmo tempo em que adquiriu partes de estoque. Para proteger um estoque previamente adquirido por um baixo custo e para deixar algum potencial de lucro positivo quando a previsão de curto prazo é descendente, mas a previsão de longo prazo é otimista. Explicação Exemplo de colarinho (estoque longo de curto prazo) Uma posição de colar é criada comprando (ou possuindo) ações e, simultaneamente, comprando peças protetoras e vendendo chamadas cobertas em uma base de compartilhamento por compartilhamento. Normalmente, a chamada e a colocação estão fora do dinheiro. No exemplo, 100 ações são compradas (ou de propriedade), uma compra fora do dinheiro é comprada e uma compra fora do dinheiro é vendida. Se o preço da ação declinar, a compra comprada fornece proteção abaixo do preço de exercício até a data de validade. Se o preço das ações aumentar, o potencial de lucro é limitado ao preço de exercício da chamada coberta menos comissões. Lucro máximo O lucro potencial é limitado por causa da chamada coberta. No exemplo acima, o potencial de lucro é limitado a 5,20, que é calculado da seguinte forma: o preço de exercício da chamada mais 20 centavos menos o preço das ações e as comissões. 20 centavos é o crédito líquido recebido pela venda da chamada em 1,80 e a compra da colocação em 1,60. Se a venda da compra e a compra da venda foram negociadas por débito líquido (ou custo líquido), o lucro máximo seria o preço de exercício da chamada menos o preço da ação e o débito líquido e as comissões. O lucro máximo é alcançado no vencimento se o preço da ação for igual ou superior ao preço de exercício da chamada coberta. As chamadas curtas geralmente são atribuídas no vencimento quando o preço da ação está acima do preço de exercício. No entanto, existe uma possibilidade de atribuição antecipada. Ver abaixo. Risco máximo O risco potencial é limitado por causa da colocação de proteção. No exemplo acima, o risco é limitado a 4.80, que é calculado da seguinte forma: o preço das ações menos 20 centavos menos o preço de exercício da colocação e as comissões. 20 centavos é o crédito líquido recebido pela venda da chamada em 1,80 e a compra da colocação em 1,60. Se a venda da compra e a compra da colocação foram negociadas por débito líquido (ou custo líquido), o lucro máximo seria o preço da ação menos o preço de exercício da postura e as devidas e comissões líquidas. O risco máximo é realizado se o preço das ações estiver em ou abaixo do preço de exercício da colocação no vencimento. Se ocorrer uma queda no preço das ações, então a colocação pode ser exercida ou vendida. Veja a discussão da estratégia abaixo. Preço do estoque no mercado no vencimento Preço da ação mais preço de venda menos preço da compra Neste exemplo: 100,00 1.60 1.80 99.80 Diagrama e tabela de lucro: colar Previsão adequada do mercado A previsão adequada para um colar depende do momento da compra de estoque relativo à abertura do Posições de opções e a vontade dos investidores de vender o estoque. Se uma posição de colar for criada ao adquirir os compartilhamentos, é necessária uma previsão de 2 partes. Primeiro, a previsão deve ser neutra para otimizar, o que é o motivo da compra do estoque. Em segundo lugar, também deve haver uma razão para o desejo de limitar o risco. Talvez haja uma preocupação de que o mercado global possa começar um declínio e fazer com que este estoque caia em conjunto. Nesse caso, o colarinho por um baixo custo líquido dá ao investidor um risco limitado e algum lucro positivo limitado. Alternativamente, se um colar for criado para proteger um estoque existente, então há dois cenários potenciais. Em primeiro lugar, a previsão de curto prazo poderia ser descendente, enquanto a previsão de longo prazo é otimista. Neste caso, por um baixo custo líquido, o investidor está limitando o risco de queda se o declínio antecipado do preço ocorrer. Em segundo lugar, o investidor poderia estar perto do preço de venda do alvo para o estoque. Nesse caso, o colar deixaria em tachar a possibilidade de um aumento de preço para o preço de venda alvo e, ao mesmo tempo, limitaria o risco de queda se o mercado fosse revertido de forma inesperada. Discussão de estratégias O uso de um colar exige uma declaração clara de objetivos, previsões e ações de acompanhamento. Se um colar for estabelecido quando as ações forem adquiridas inicialmente, o objetivo deve ser limitar o risco e obter algum potencial de lucro ao mesmo tempo. A previsão deve ser neutra para a alta, porque a chamada coberta limita o potencial de lucro ao contrário. Em relação à ação de acompanhamento, o investidor deve ter um plano para que o estoque esteja acima do preço de exercício da chamada coberta ou abaixo do preço de exercício da colocação de proteção. Se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da chamada coberta, a compra será comprada para fechar e, desse modo, deixará a posição de estoque longo no local, ou a chamada coberta será mantida até que seja atribuída e a ação vendida Não há direito Ou resposta incorreta a esta questão é, no entanto, uma decisão que um investidor deve fazer. Se um colar for estabelecido contra estoque previamente comprado quando a previsão de curto prazo for baixa e a previsão de longo prazo for alta, então pode assumir-se que o estoque é considerado uma participação a longo prazo. Neste caso, se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício da colocação no vencimento, a venda será vendida e a posição de estoque será realizada para o então esperado aumento no preço da ação. No entanto, se a previsão de queda a curto prazo não se concretizar, a chamada coberta deve ser recomprada para fechar e eliminar a possibilidade de atribuição. É aconselhável ter pensado na possibilidade de um aumento do preço das ações antecipadamente e ter um ponto de parada-perda no qual a chamada coberta será recomprada. Se um colar for estabelecido quando um estoque estiver perto do seu preço de venda alvo, pode-se presumir que, se a chamada estiver no dinheiro no vencimento, o investidor não tomará nenhuma ação e deixará a chamada ser atribuída e as ações vendidas. No entanto, se o preço das ações reverter para a desvantagem abaixo do preço de exercício da colocação, então deve ser tomada uma decisão sobre a colocação de proteção. Será que o put será vendido eo estoque mantido na esperança de um rally de volta ao preço de venda do alvo, ou o put ser exercido e o estoque vendido novamente, não há resposta certa ou errada a esta pergunta, mas é aconselhável para um investidor Para pensar as possibilidades com antecedência. Impacto da variação do preço da ação O valor total de uma posição de colar (preço de ações mais preço de venda menos preço de chamada) sobe quando o preço da ação aumenta e cai quando o preço das ações cai. No idioma das opções, uma posição de colar possui um delta positivo. O valor líquido da chamada curta e a mudança longa na mudança inversa do preço das ações. Quando o preço das ações sobe, a chamada curta sobe no preço e perde dinheiro e a longa diminuição no preço e perde dinheiro. O lado oposto acontece quando o preço da ação cai. Os preços de opções geralmente não mudam dólar por dólar com mudanças no preço do estoque subjacente. Em vez disso, as opções mudam de preço com base no seu delta. Em uma posição de colarinho, o delta negativo total da chamada curta e longa coloca reduz a sensibilidade da posição total às mudanças no preço da ação, mas o delta líquido da posição do colar é sempre positivo. Impacto da mudança na volatilidade A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais, e a volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções tendem a aumentar se outros fatores, como o preço das ações e o tempo de vencimento, permaneçam constantes. Uma vez que uma posição de colar tem uma opção longa (colocada) e uma opção curta (chamada), o preço líquido de um colar muda muito pouco quando a volatilidade muda. No idioma das opções, esta é uma vega quase zero. A Vega estima quanto um preço da opção muda à medida que o nível de volatilidade muda e outros fatores permanecem constantes. Impacto do tempo A parcela do valor do tempo de um preço total de opções diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo. Uma vez que uma posição de colar tem uma opção longa (colocada) e uma opção curta (chamada), a sensibilidade à erosão temporal depende da relação entre o preço das ações e os preços de exibição das opções. Se o preço das ações estiver próximo do preço de exercício da chamada curta (preço de exercício mais alto), o preço líquido de um colar aumenta e ganha dinheiro com o tempo de passagem. Isso ocorre porque a chamada curta é mais próxima do dinheiro e se esvaça mais rapidamente do que a longa. No entanto, se o preço das ações estiver próximo ao preço de exercício do longo preço (preço de operação mais baixo), o preço líquido de um colar diminui e perde dinheiro com tempo de passar. Isso acontece porque o longo tempo agora está mais próximo do dinheiro e se deteriora mais rápido do que a chamada curta. Se o preço das ações estiver a meio caminho entre os preços de exercício, a erosão do tempo tem pouco efeito sobre o preço líquido de um colar, porque tanto o curto quanto o longo prazo corroem aproximadamente a mesma taxa. Risco de atribuição antecipada As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil. O detentor (posição longa) de uma opção de estoque controla quando a opção será exercida e o investidor com uma posição de opção curta não tem controle sobre quando eles serão obrigados a cumprir a obrigação. Enquanto o tempo longo colocado (baixo golpe) em uma posição de colar não tem risco de atribuição precoce, a chamada curta (ataque mais elevado) tem esse risco. A cessão antecipada de opções de compra de ações geralmente está relacionada a dividendos e as chamadas curtas que são atribuídas antecipadamente geralmente são atribuídas no dia anterior à data do ex-dividendo. As chamadas no dinheiro cujo valor de tempo é inferior ao dividendo têm uma alta probabilidade de serem atribuídos. Portanto, se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da chamada curta em um colar, uma avaliação deve ser feita se a atribuição precoce for provável. Se a atribuição for considerada provável e se o investidor não quiser vender o estoque, as ações apropriadas devem ser tomadas. Antes da atribuição, o risco de atribuição de uma chamada pode ser eliminado ao comprar a chamada curta para fechar. Se a atribuição precoce de uma chamada curta ocorre, o estoque é vendido. Posição potencial criada no vencimento Se uma colocação for exercida ou se uma chamada for atribuída, o estoque será vendido ao preço de exercício da opção. No caso de uma posição de colarinho, o exercício da colocação ou atribuição da chamada significa que o estoque de propriedade é vendido e substituído por dinheiro. As opções são exercidas automaticamente no vencimento se forem um centavo (0,01) no dinheiro. Portanto, se um investidor com uma posição de colar não quer vender as ações quando a colocação ou a chamada estiver no dinheiro, a opção em risco de ser exercida ou atribuída deve ser fechada antes do vencimento. Outras considerações Existem, pelo menos, três considerações fiscais na estratégia de colarinho, (1) o tempo da compra de proteção, 2) o preço de exercício da chamada, e (3) o prazo de vencimento da convocação. Cada um destes pode afetar o período de retenção do estoque para fins fiscais. Como resultado, a taxa de imposto sobre o lucro ou perda do estoque pode ser afetada. Os investidores devem procurar conselhos fiscais profissionais ao calcular os impostos sobre as transações de opções. Os seguintes tópicos são resumidos na brochura, Impostos e Investimentos, publicada pelo The Options Industry Council e disponível gratuitamente no cboe. Se uma peça e estoque de proteção forem comprados ao mesmo tempo (uma colocação casada), o período de retenção da ação para fins fiscais não será afetado. Se o estoque for mantido por um ano ou mais antes de ser vendido, as taxas de longo prazo aplicam-se, independentemente de a venda ser vendida em lucro ou perda ou se expirou sem valor. No entanto, se um estoque é de propriedade por menos de um ano quando uma compra de proteção é comprada, o período de retenção do estoque começa de novo para fins fiscais. Se um estoque é possuído por mais de um ano quando uma compra de proteção é comprada, o período de retenção não é afetado para fins fiscais. Quando o estoque é vendido, o ganho ou perda é considerado de longo prazo, independentemente de a colocação ser exercida, vendida com lucro ou perda ou expira sem valor. Uma chamada coberta qualificada não afeta o período de retenção do estoque. Geralmente, uma chamada coberta qualificada tem mais de 30 dias de vencimento e não está no fundo do dinheiro. Uma chamada coberta não qualificada suspende o período de retenção do estoque para fins fiscais durante sua vida. Para exemplos específicos de chamadas cobertas qualificadas e não qualificadas, consulte Impostos e Investimentos. BREAKING DOWN Colar Um colar também pode descrever uma restrição geral sobre as atividades de mercado. Um exemplo de um colar em atividades de mercado é um disjuntor que é destinado a evitar perdas extremas (ou ganhos) uma vez que um índice atinge um determinado nível. No entanto, o termo colar é usado mais frequentemente na negociação de opções para descrever a posição de opções de venda longa, opções de compra curtas e ações longas do estoque subjacente. Mecânica de estratégia de colar A compra de uma opção de venda fora do dinheiro é o que protege as ações subjacentes de um grande movimento para baixo e bloqueia o lucro. O preço pago para comprar as posições é reduzido pelo valor do prémio que é cobrado pela venda da chamada fora do dinheiro. O objetivo final desta posição é que o estoque subjacente continua a aumentar até que a greve escrita seja alcançada. Os colares podem proteger os investidores contra perdas maciças, mas os colares também impedem grandes ganhos. A estratégia de colar protetora envolve duas estratégias conhecidas como uma chamada protetora e coberta. Uma peça protetora, ou casada, envolve ser uma longa opção de venda e prolongar a segurança subjacente. Uma chamada coberta, ou compra, envolve ser longa a segurança subjacente e curto uma opção de chamada. Lucro e perda máxima Se a estratégia for implementada para um débito, o lucro máximo de um colar é equivalente ao preço de operação das opções de compra menos o preço de compra de ações subjacente por ação menos o prémio líquido pago. Por outro lado, se o comércio for implementado para um crédito, o lucro máximo também pode ser equivalente ao incêndio de chamadas menos o preço de compra das ações subjacentes mais o crédito líquido recebido. A perda máxima é equivalente ao preço de compra da ação subjacente menos o preço de exercício das opções de venda e o prémio líquido pago. Também pode ser equivalente ao preço de compra de ações menos o preço de exercício das opções de venda mais o crédito líquido recebido. Exemplo de colar Assume que um investidor tem um longo prazo de 1.000 ações do ABC de ações no preço de 50 por ação, e a ação atualmente está sendo negociada em 47 por ação. O investidor quer fechar temporariamente a posição devido ao aumento da volatilidade geral dos mercados. Portanto, o investidor compra 10 opções de venda com um preço de exercício de 45 e grava 10 opções de chamadas com um preço de exercício de 60. Suponha que as posições de opções sejam implementadas para um débito de 1,50. O lucro máximo é 11.500, ou 10 100 (60 - 50 1.50). Por outro lado, a perda máxima é de 6.500, ou 10 100 (50 - 45 1.50).